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2019注冊會計師考試《財管》第三章知識點:風險與報酬

2019-06-20 15:25:49 來源:中公會計 字體: 大小

2019年注冊會計師考試距離我們越來越近,不知道各位考生在備考注會的過程中有沒有遇到什么問題呢?為了幫助大家更好地備考注會,中公小編針對《財管》科目為大家整理了如下知識點:

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第三章 價值評估基礎

【知識點】風險與報酬

(一)風險的概念

風險是預期結果的不確定性。

理解時,應注意:

(1)風險不僅可以帶來超出預期的損失,也可能帶來超出預期的收益。風險是機會與危險并存。

(2)與收益相關的風險才是財務管理中所說的風險。風險是指無法達到預期報酬(率)的可能性。

(3)在使用風險概念時,不要混淆投資對象本身固有的風險(是客觀存在的)和投資人需要承擔的風險。

(4)一般來說,一個企業應多資產投資才能分散企業風險;一個投資人應多企業投資才能分散投資人的風險。

(二)單項資產的風險和報酬

1.預期值。隨機變量的各個取值,以相應的概率為權數的加權平均數,叫做隨機變量的預期值(數學期望或均值),它反映隨機變量取值的平均化。

報酬率的預期值

或者:

【注意】概率、預期值不能衡量風險;概率分布可以衡量風險。

2.離散程度

是表示隨機變量離散程度的量數,最常用的是方差和標準差。

標準差也叫均方差,是方差的平方根。

在已知各個變量值出現概率的情況下:

標準差(σ)=

在已知歷史數據的情況下:

【提示】如果樣本量都很大,區分總體標準差和樣本標準差沒有什么實際意義;如果樣本量比較小,則應當加以區分。

標準差是一個絕對數,不便于比較不同規模項目的風險大小。兩個方案只有在預期值相同的前提下,才能說標準差大的方案風險大。

變化系數=標準差/均值

變化系數是排除了投資規模差別后的風險衡量指標。變化系數衡量風險不受投資規模是否相同的影響。

(例題)

【多選】下列關于投資組合的風險與報酬的表述中,正確的有( )。

A、單純改變相關系數,只影響投資組合的風險,而不影響投資組合的期望報酬率

B、當代投資組合理論認為不同股票的投資組合可以降低風險,股票的種類越多,風險越小,包括全部股票的投資組合風險為零

C、某證券的風險報酬率是該項證券的貝塔值和市場風險報酬率的乘積,而市場風險報酬率是市場投資組合要求的報酬率與無風險報酬率之差

D、在證券的市場組合中,所有證券的貝塔系數的加權平均數等于1

答案見下一頁

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責任編輯:yct76751

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