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2019注冊會計師考試《財管》第三章知識點:投資組合的風險與報酬

2019-06-20 15:45:31 來源:中公會計 字體: 大小

2019年注冊會計師考試距離我們越來越近,不知道各位考生在備考注會的過程中有沒有遇到什么問題呢?為了幫助大家更好地備考注會,中公小編針對《財管》科目為大家整理了如下知識點:

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第三章 價值評估基礎

【知識點】投資組合的風險與報酬

投資組合理論認為,若干種證券組成的投資組合,其收益是這些證券收益的加權平均數,但是其風險不是這些證券風險的加權平均風險,投資組合能降低風險。

證券組合的期望報酬率

投資組合的風險計量

相關系數的確定

兩種證券投資組合的風險衡量

相關系數與組合風險之間的關系

投資機會集曲線的含義

有效集

相關系數與機會集的關系

資本市場線

風險的分類

重點把握的結論

1.證券組合的風險不僅與組合中每個證券報酬率的標準差有關,而且與各證券報酬率之間的協方差有關。

2.對于一個含有兩種證券的組合,投資機會集曲線描述了不同投資比例組合的風險和報酬之間的權衡關系。

3.風險分散化效應有時使得機會集曲線向左凸出,并產生比最低風險證券標準差還低的最小方差組合。

4.有效邊界就是機會集曲線上從最小方差組合點到最高期望報酬率的那段曲線。

5.持有多種彼此不完全正相關的證券可以降低風險。

6.如果存在無風險證券,新的有效邊界是從無風險資產的報酬率開始并和機會集相切的直線,該直線稱為資本市場線,該切點被稱為市場組合,其他各點為市場組合與無風險投資的有效搭配。

7.資本市場線橫坐標是標準差,縱坐標是期望報酬率。該直線反映兩者的關系即風險價格。

(例題)

【多選題】下列說法中正確的有( )。

A、組合標準差不會大于組合中各資產標準差的加權平均數

B、充分投資組合的風險,不僅受證券之間協方差的影響,還與各證券本身的方差有關

C、組合中證券報酬率的相關系數越大,組合分散風險的作用越大

D、如果能以無風險利率自由借貸,則投資人都會選擇資本市場線上的組合進行投資

答案見下一頁

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責任編輯:yct76751

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